鹰眼预警: 登海种业营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，登海种业发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为11.02亿元，同比下降11.55%；归母净利润为9165.34万元，同比增长61.86%；扣非归母净利润为1950.37万元，同比增长182.51%；基本每股收益0.1042元/股。

公司自2005年4月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为5.84亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对登海种业2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.02亿元，同比下降11.55%；净利润为1.09亿元，同比增长30.35%；经营活动净现金流为2.46亿元，同比增长92.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

•营业收入下降。报告期内，营业收入为11亿元，同比下降11.55%。

项目202312312024123120251231营业收入（元）15.52亿12.46亿11.02亿营业收入增速17.06%-19.74%-11.55%

•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.55%，净利润同比增长30.35%，营业收入与净利润变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）15.52亿12.46亿11.02亿净利润（元）2.99亿8365.81万1.09亿营业收入增速17.06%-19.74%-11.55%净利润增速3.55%-72.040.35%

•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3亿元、0.8亿元、1.1亿元，同比变动分别为3.55%、-72.04%、30.35%，净利润较为波动。

项目202312312024123120251231净利润（元）2.99亿8365.81万1.09亿净利润增速3.55%-72.040.35%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为3.02%、3.23%、4.28%，持续增长。

项目202312312024123120251231应收账款（元）4694.16万4028.61万4713.76万营业收入（元）15.52亿12.46亿11.02亿应收账款/营业收入3.02%3.23%4.28%

结合现金流质量看，需要重点关注：

•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.55%，经营活动净现金流同比增长92.36%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）15.52亿12.46亿11.02亿经营活动净现金流（元）1.79亿1.28亿2.46亿营业收入增速17.06%-19.74%-11.55%经营活动净现金流增速360.24%-28.37